August 14, 2022

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US-Staatsanleihen und -Aktien fielen nach einem lauen Arbeitsmarktbericht

US-Staatsanleihen und Aktien wurden abverkauft. Als die Beschäftigungsdaten die Arbeitsbedingungen offenbarten, schürten Händler die Erwartungen einer Zinserhöhung der US-Notenbank.

Die Renditen von Staatsanleihen stiegen, nachdem ein genau beobachteter US-Arbeitsmarktbericht Arbeitgeber hinzugefügt hatte 528.000 Arbeitsplätze im JuliDas war mehr als das Doppelte der von Ökonomen erwarteten 250.000 und ein starker Anstieg gegenüber 398.000 im Juni.

Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlich auf geldpolitische Erwartungen reagieren, stiegen um mehr als 0,2 Prozentpunkte auf 3,27 Prozent – ​​eine deutliche Verbesserung für einen Markt, der sich normalerweise in kleinen Schritten bewegt. Langfristige Anleihen gerieten unter moderateren Druck.

Unterdessen fiel der S&P 500 am Nachmittag um 0,4 Prozent, da Händler sich Sorgen über die Aussicht auf weitere restriktive Zinserhöhungen machten. Zubringer. Der technologielastige Nasdaq Composite, eine besonders zinsempfindliche Komponente, fiel um 0,8 Prozent. Beide Indizes machten einige Verluste vom Vortag wieder wett.

„Die Geschichte ist wirklich heiß geworden, die Fed hatte Recht und die Märkte lagen falsch“, sagte Jim Paulson, Chief Investment Strategist bei The Luthold Group. „Ich denke, es ist eine gedämpfte Reaktion … auf dem Aktien- und Anleihenmarkt im Vergleich zu den Emotionen, die durch die Schlagzeilen hervorgerufen werden.“

Die Beschäftigungsdaten begrenzen eine Woche, in der die Marktteilnehmer nach Kommentaren mehrerer Zentralbankbeamter Erwartungen für eine straffere Geldpolitik in den USA weckten.

Fed-Präsidentin Mary Daley von San Francisco, die „Nirgendwo in der Nähe„Der Kampf um die Reduzierung der Inflation läuft weiterhin auf einem 40-Jahres-Hoch. Der Präsident der Chicago Fed, Charles Evans, sagte, er halte eine Erhöhung um 0,5 Prozentpunkte bei der nächsten geldpolitischen Sitzung im September für angemessen. Er ließ jedoch die Tür für eine Erhöhung um 0,75 Prozentpunkte offen und sagte, das sei „okay“.

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Der Handel mit Federal Funds Futures am Freitag zeigte, dass die Märkte erwarteten, dass der Leitzins der Zentralbank im März 2023 3,64 Prozent erreichen würde, gegenüber 3,46 Prozent vor der Veröffentlichung des Stellenberichts. Der Federal Funds Rate liegt derzeit im Bereich von 2,25 bis 2,50 Prozent.

Starke Beschäftigungsdaten, die zeigten, dass die Arbeitslosenquote auf ein halbes Jahrhunderttief zurückgekehrt war, trugen dazu bei, einige Bedenken zu zerstreuen, dass die größte Volkswirtschaft der Welt auf eine Rezession zusteuern könnte. Das könnte die Zentralbank dazu inspirieren, ihre raschen Zinserhöhungen fortzusetzen, nachdem sie die Kreditkosten im Juni um 0,75 Prozentpunkte angehoben hatte. Juli.

„Die unerwartete Beschleunigung des Beschäftigungswachstums außerhalb der Landwirtschaft im Juli zusammen mit einem weiteren Rückgang der Arbeitslosenquote und einem erneuten Anstieg des Lohndrucks machen Behauptungen, die Wirtschaft stehe am Rande einer Rezession, ad absurdum“, sagte Michael. Pearce, Ökonom bei Capital Economics, sagte: „Alle Details [of the report] Die fortgesetzte Aggressivität der Zentralbank scheint Zinserhöhungen zu unterstützen.

Die Auswirkung des Stellenberichts auf den Treasury-Markt besteht jedoch darin, dass die Renditen für zweijährige Treasuries höher sind als die für die 10-jährige Benchmark. Diese sogenannte Inversion der Zinskurve gilt allgemein als Indikator für eine bevorstehende wirtschaftliche Kontraktion. Den Daten zufolge haben sich die Inter-Yield-Spreads seit August 2000 umgekehrt.

Ein Index, der die Währung im Vergleich zu einem halben Dutzend Konkurrenten abbildet, stieg um 0,8 Prozent, nachdem die Renditen von US-Dollar-Staatsanleihen am Freitag gestiegen waren. Das Pfund und der Euro fielen jeweils um etwa 0,6 Prozent, während der japanische Yen um 1,7 Prozent fiel.

Unter den Aktien fielen europäische Aktien, wobei der regionale Stoxx 600 um 0,8 Prozent nachgab. Asiatische Aktien legten zu, wobei der Hongkonger Hang Seng Index um 0,1 Prozent zulegte.

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