Aktienanleger handeln im Vorfeld der Zinsentscheidung der Fed vorsichtig

Die Aktien fielen an der Wall Street am späten Mittwoch, nachdem sie zuvor zwischen Gewinnen und Verlusten hin und her geschwankt hatten, als die Anleger versuchten, die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt anzuheben, auszugleichen, während sie anerkannten, dass Stress im Bankensektor auch die Wirtschaft einschränken würde.

Der S&P 500 stieg kurz nach der Bekanntgabe der Entscheidung stark an, bevor er schließlich an diesem Tag um 1,65 % fiel. Der Handel war am Morgen gedämpft, da die Anleger auf die Entscheidung der Fed warteten.

Der Job der Fed am Mittwoch war hart; Hartnäckig gegen die hartnäckige Inflation vorzugehen, die die Haushaltspreise in ganz Amerika in die Höhe treibt, und gleichzeitig den jüngsten Stress im Bankensystem anzugehen, der teilweise durch die rasche Erhöhung der Zinssätze verursacht wurde, um den steigenden Preisen entgegenzuwirken.

Zunächst schien es, als hätte die Zentralbank den Faden eingefädelt und die Aktienkurse stiegen mit der Bekanntgabe ihrer Entscheidung. Aber als der Handel weiterging und der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome H. Powell, die Fragen der Reporter beantwortete, ließ die Rally nach, und einige Anleger waren unzufrieden, dass der Zentralbankchef genug getan hatte, um die Sorgen über die anhaltenden Folgen des Zusammenbruchs der Bank in den letzten Wochen zu zerstreuen.

„Dies ist die Fed, die den gleichen politischen Fehler macht, den sie in ihrer Geschichte routinemäßig begangen hat“, sagte Don Calcany, Chief Investment Officer bei Mercer Advisors Wealth Management. „Ich denke, die Fed reagiert nur langsam auf erheblichen Druck im Bankensystem.“

Am Rentenmarkt fiel die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlich auf Zinsänderungen reagiert, stark auf unter 4 Prozent, da die Wetten zunahmen, dass die Zinserhöhung am Mittwoch wahrscheinlich die letzte sein würde.

Die Fed erhöhte die Zinssätze, um die Wirtschaft einzudämmen und die Inflation zu bremsen. Dies war einer der Gründe, warum die Krise im Bankensektor in den letzten Wochen aufgeflammt ist und nun der Stress des Finanzsystems selbst mehr Druck auf die Wirtschaft ausüben könnte, wodurch ein Teil der Notwendigkeit der Fed, die Zinssätze weiter zu erhöhen, zunichte gemacht wird.

„Dies wird entweder als die jüngste Rallye oder in der Nähe der jüngsten Rallye angesehen“, sagte George Goncalves, Leiter der US-Makrostrategie bei MUFG Securities. „Sie wollten wirklich aggressiv gegen die Inflation vorgehen, aber die Bankenkrise hat sie getroffen.“

Nach einer Reihe von Bankzusammenbrüchen, die weltweit zum Eingreifen der Aufsichtsbehörden und zu heftigen Schwankungen an den Finanzmärkten führten, mussten Anleger, Analysten und Ökonomen raten, was die Fed am Mittwoch tun könnte – die Unsicherheit spiegelte sich im verlustbringenden Handel wider. die letzten zwei wochen.

Typischerweise legt die Fed gerne die Erwartungen der Anleger fest, führt sie zu den wahrscheinlichen Ergebnissen von Zinsentscheidungen und begrenzt gleichzeitig mögliche Auswirkungen auf den Markt durch eine plötzliche Bewegung. Aber Mr. Powells jüngste öffentliche Äußerungen kamen nur wenige Tage, bevor die Aufsichtsbehörden die Kontrolle über die Silicon Valley Bank übernahmen, wobei der Fed-Chef gegenüber dem Kongress aussagte, dass er als Reaktion auf Daten, die zeigten, dass die Inflation in der Wirtschaft verankert war, offen für eine schnellere Zinserhöhung sei.

Da sich der wirtschaftliche Hintergrund seit Mr. Powells Kommentar stark verändert hat, wurden die Anleger im Unklaren darüber gelassen, was die Zentralbank tun wird – an früheren Plänen festhalten oder sich an die neuen Umstände anpassen.

Nach einer Reihe von Bankenturbulenzen, die auf der ganzen Welt nachhallten, beginnen viele zu glauben, dass die Fed stattdessen die Zinssätze unverändert lassen könnte.

Die PacWest Bank, der Kreditgeber in Los Angeles, der zusammen mit anderen Regionalbanken unter Druck geraten ist, sagte, er habe nach einem Rückgang seiner Einlagen um 20 Prozent seit Jahresbeginn Notgelder angezapft.

Die Ankündigung schickte den Aktienkurs von PacWest um 17 Prozent für den Tag und auch die Aktienkurse anderer Regionalbanken nach unten. Es erklärte die turbulenten Rückbewegungen, die der Entscheidung der Federal Reserve vorausgingen, die Zinssätze anzuheben.

„Ich denke, die Fed reagiert nicht“, sagte Kalkani. „Ich denke, es gibt mehr Stress im Finanzsystem, als die Fed denkt.“